La conexión entre el Valor de Mercado y el Valor Realizado es una métrica utilizada para analizar los ciclos a largo plazo, identificando cuánto se beneficia el mercado del volumen de criptocomercio. Esta métrica se utiliza en el indicador MVRV.
El indicador MVRV fue creado por Murad Mahmudov y David Puell, justo después de la creación del concepto Realized Cap por el equipo de Coinmetrics, guiado por Nic Carter y Antoine Le Calvez.
Pero, antes de calcular el MVRV, tenemos que entender qué es el Valor de Mercado y el Valor Realizado.
¿Qué es el valor de mercado?
También conocido como capitalización de mercado, el Valor de Mercado se aplica a Bitcoin multiplicando el último precio de negociación del par BTC / USD por el número total de Bitcoin minados hasta el momento.
En general, cuanto más alto es el valor de mercado de una criptomoneda, más dominante es en el mercado. Por esta razón, el valor de mercado se considera uno de los indicadores más importantes para la clasificación de los criptoactivos.
¿Qué es el Valor Realizado?
El Valor Realizado representa el coste total de adquisición de todos los Bitcoin en circulación en el mercado.
El indicador de Valor Realizado elimina las monedas perdidas del cálculo, mostrando la suma del volumen de las posiciones a largo plazo.
Digamos que hay 30 BTC en su cartera, depositados en tres transacciones distintas:
- 10 Bitcoin comprados a 5.000,00 USD
- 05 Bitcoin comprados a 15.000,00 USD
- 15 Bitcoin comprados a 10.000,00 USD
El valor realizado se encuentra calculando el precio de adquisición de todos los Bitcoin de su cartera. En este caso, el valor realizado es:
(10 x 5.000) + (5 x 15.000) + (15 x 10.000) = 275.000,00 USD.
Para obtener el precio medio de adquisición de 30 BTC, divida la cantidad realizada por el número total de Bitcoin: 275.000 USD / 30 BTC = 9.166,66 USD.
En otras palabras, ha pagado una media de 9.166,66 USD por Bitcoin.
¿Es eso una ganancia o una pérdida?
Depende del precio actual del Bitcoin. Si es inferior a 9.166,66 USD, significa que ha pagado más que su valor actual. Si es superior a 9.166,66 USD, significa que está ganando con estas operaciones.
Imagine que el precio actual del Bitcoin es de unos 20.000 dólares. Estos 30 BTC valen ahora 600.000 USD en el mercado. Si los vendiera todos, obtendría un beneficio de 325.000 USD (600.000 USD - 275.000 USD).
Ahora podemos calcular este precio de adquisición en toda la red Bitcoin, lo que nos da una estimación de la cantidad total de dinero que los usuarios gastaron para comprar su Bitcoin.
¿Qué es el MVRV?
La relación entre el valor de mercado y el valor realizado, más conocida como MVRV, es la relación entre el valor de mercado de un criptoactivo y su valor realizado. Esta relación se utiliza para ayudar a identificar los máximos y mínimos del mercado, proporcionando información valiosa sobre el comportamiento del mercado.
Una forma de entender el indicador MVRV es pensar en él como una comparación de comportamiento entre especuladores y tenedores. Partiendo de la base de que los cambios bruscos de precios se deben principalmente a la especulación, el Valor de Mercado se considera una indicación del punto de vista de los especuladores.
En cambio, el Valor Realizado muestra la valoración del mercado desde el punto de vista de los tenedores, reflejando los precios en el momento de la entrada, y no se ve tan afectado por las fluctuaciones repentinas de los precios.
¿Cómo se calcula el MVRV?
El MVRV se obtiene dividiendo el valor de mercado por el valor realizado. Para utilizar el indicador en sus operaciones, se dan dos valores límite:
- Límite superior: 3,7. Si el MVRV se mueve por encima de este nivel, indica una sobrevaloración de Bitcoin.
- Límite inferior: 1,0. Si el MVRV se mueve por debajo de este nivel, indica una infravaloración del Bitcoin.
En consecuencia, un MVRV de 1 es un punto importante:
- MVRV por encima de 1: advierte que los especuladores tienen una valoración media del mercado más alta que los tenedores.
- MVRV por debajo de 1: advierte que los tenedores tienen una valoración de mercado más alta que los especuladores.
Los datos históricos muestran que los tenedores se ponen a prueba siempre que el MVRV está por debajo de 1, donde es menos probable que puedan vender Bitcoin, lo que indica un potencial ciclo de acumulación.
La importancia del indicador MVRV
El MVRV ha demostrado ser un excelente indicador de máximos y mínimos, principalmente para el Bitcoin. Los picos en el MVRV indican que el mercado está en la cima, mientras que los fondos se producen durante los intervalos de acumulación.
En el caso del Bitcoin, el MVRV muestra patrones de crecimiento relativamente saludables seguidos de breves intervalos de acumulación. Más arriba, el MVRV se recuperó tres veces por encima de 1, lo que supuso un apoyo a largo plazo por parte de los titulares, que equilibró los ciclos de especulación.
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